【投资策略】

　　再试3100点，上方阻力不容忽视

　　沪指八月反弹至3150点附近后，出现反弹乏力迹象。之前提到年线存在较大压力，是因为去年八月底展开的反弹，最终受阻于年线，并在今年年初出现大幅调整。此次再遇年线，心理压力应该不容小视；昨日盘中再次打过年线，最终未能站上，相信随着年线逐渐下移和走平，未来年线并非判断行情的重要依据。值得关注的是，目前短、中、长所有的均线都在3000上下，呈现收口、粘连的特征。根据以往市场经验来看，当收敛到极限后可能会形成新的方向。另外，就超短线情况看，市场三次考验3050点均获得支撑，向上尝试的动力开始增强。盘面显示板块和个股的赚钱效应有所增加，但是尚未全面转暖。我们预计3100点上方阻力仍然不容忽视，一方面3140是八月的高点，另外，3150是年初下跌以来的反弹半分位，技术上具备较大阻力。当然，目前大格局仍是震荡收敛的状态，交易上快进快出，保持灵活很重要。

　　操作策略：半仓持股，回避累计涨幅过大的品种。

　　【行业分析】

　　生鲜乳价格未来将呈“耐克”型走势

　　我们判断生鲜乳价格接近底部，未来的6个月左右甚至更长时间，价格下跌的空间有限，将触底回升，缓慢上涨，不会出现大幅反弹。原因是：1、海外成本仍低于国内成本；2、需求端还没有明显改善。因此，对下游制造型企业而言，如果没有新的政策出台，乳企的成本红利还将延续一段时间。在乳制品的销售升级过程中，看好渠道力强、成本转嫁能力强的龙头伊利股份，关注具有很强研发能力、低温产品有优势的光明、三元。

　　【公司评级】

　　建议买入大亚圣象

　　公司15年起逐步梳理原有资产，剥离包装、轮毂等非核心业务，资产结构显著优化。随着股票激励计划落地，公司上下一心，改善经营管理，更名“大亚圣象”开启公司新的征程，未来大家居业务发展前景可观。公司在少壮派入主后，除了继承家族使命扎实主业外，更乐于倾听资本市场声音，重视市值，系列人事变革推进，股权等多种方式绑定公司业绩存在巨大向上弹性。维持公司16-17年盈利预测为0.65元（在15年扣非净利润基础上增长35%）和0.88元，目前股价对应16-17年PE分别为28.8倍和21.3倍，未来盈利改善空间和大家居拓展想象空间巨大，员工持续激励值得期待，维持买入。

　　建议买入中天能源

　　公司上半年积极并购海外优质油气资源，开拓夯实天然气下游销售网络，我们对于16-18年油价给予保守假设条件，同时暂不考虑公司增发带来的业绩贡献和股本摊薄，上调公司16年业绩预测为4.28亿元，下调公司17-18年业绩预测为8.38亿元和12.13亿元，（调整前分别为4.04亿元、10.63亿元和14.69亿元），当前股价对应PE分别为29倍、15倍和10倍。维持“买入”评级。

　　建议买入秀强股份

　　在行业市场大空间6000亿+竞争格局高度分散背景下，公司将培基纳入幼教产业版图麾下，“布局一线+优质标的”的发展路径再次验证我们推荐逻辑，后续扩张仍值得期待。因该收购仍为框架协议，我们暂不考虑增厚公司业绩，维持公司2016-18年EPS为0.21/0.31/0.45元，对应PE为64/43/30X，维持买入评级。