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蔡少杰 发布时间：2018-07-09
公司7月6日公布中报预告，上修净利润至4,05-4.4亿，同比262%—294%，大幅超出市场预期。原中报预告净利2.8-3.2，上修43%。分单独季度看，1季度净利润1.16亿，二季度中值3.06亿，同比332%,环比164%。全年净利润，券商普遍预计10亿以上。
二、事件点评
1、单纯从中报业绩上修原因来看，主要是报告期内，公司主营产品需求向好，产品价格上涨和结构优化，带动业绩增长超预期。公司主营产品MLCC从2017年下半年开始调价，今年已经累计上调3次，整体增幅5%-30%。图1：公司提价
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时间 |
涨价产品 |
具体涨价情况 |
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2017.4.20 |
R-chip |
1-10R涨价10% |
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2018.1.22 |
RC/RS0402,0603,0805 |
上调7%-13% |
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2018.4.8 |
片氏热敏电阻全系列 |
上调25% |
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2018.4.13 |
RC/RS 0201-2512 |
上调25%-30% |
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2017.4.26 |
MLCC >=0603 尺寸 |
普涨5%-10% |
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2017.7.10 |
MLCC>=0603尺寸 |
普涨5%-10% |
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2017.10.1 |
MLCC |
3%-50% |
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2018.1.1 |
MLCC所有型号 |
30%以上 |
图2：公司部分项目投产
三、结论
根据中报上修幅度，保守估计今年净利在10亿以上，按10亿计算，对应当前EPS1.12，保守给予20PE，目标价22左右。建议回调逢低买入。
